中国星河证券股份有限公司程培,宋丽莹近期对长春高新进行参谋并发布了参谋明白《2024年中报功绩点评：转型升级致利润承压，短期用度参加较高》，本明白对长春高新给出买入评级，刻下股价为86.15元。
长春高新(000661)
核心不雅点：
事件：2024年8月15日，长春高新公布2024年半年报，杀青交易收入约66.39亿元，同比增长7.63%；归母净利润17.20亿元，同比下落20.40%。24Q2杀青营收34.61亿元，同比增长2.10%；归母净利润8.61亿元，同比下滑33.94%。受地产公司结算增多本钱、金赛药业转型转化护士架构等原因影响，上半年归母净利润出现下滑。
金赛药业营收合手平企稳。2024H1子公司金赛药业杀青收入51.52亿元，同比增长0.25%，主要由于长效居品放量，营收企稳；杀青归母净利润17.69亿元，同比裁减19.49%，主要由于金赛新BU护士架构转化导致的护士用度普及，以及研发参加增多。始终来看，粉针、水针均集采中标，长效居品PEG杀青自产私用，同期出海业务呈现邃密态势，咱们展望滋长激素收入和净利润有望杀青稳中有增。
金赛药业处于舛错转型期，多个居品或有望来岁上市。以滋长激素为基石，金赛药业向妇儿健康规模延长，重组东谈主促卵泡激素打针液、黄体酮打针液(II)等赢得《药品注册文凭》，用于急性痛风性要道炎的金纳单抗、用于儿童核心肠性早熟的打针用醋酸曲普瑞林微球，用于扶助生殖的重组东谈主促卵泡激素-CTP交融卵白打针液、鼻喷流感减毒活疫苗(液体制剂)、替勃龙片等居品上市恳求接踵赢得受理，多款翻新址品行将上市，或为公司带来第二增长弧线。
疫苗、中成药、地产子公司营收快速增长。1)子公司百克生物杀青收入6.18亿元，同比增长10.50%；杀青归母净利润1.38亿元，同比增长23.54%。24Q2营收有所放慢主要由于行业环境身分影响带疱放量。2)子公司华康药业杀青收入3.91亿元，同比增长10.37%；杀青归母净利润0.24亿元，同比增长26.42%，延续提高末端商场隐敝率，股东新销售渠谈成立。3)子公司高新地产杀青收入4.56亿元，同比增长372.45%；杀青归母净利润0.33亿元，同比增长533.17%，合手续去化住宅居品库存，地产有关存货比期初减少约4亿元。
投资淡薄：公司稳步股东儿科核心业务销售护士，同期加强促卵泡激素等居品的销售现实力度，刻下公司正处于转型舛错阶段，多个居品有望来岁杀青上市销售，展望公司2024-2026年分裂杀青归母净利润41.00、45.76、49.56亿元，对应PE分裂为9、8、7倍，看护“推选”评级。
风险教唆：滋长激素水针集采降价风险，居品销售不足预期的风险，新品研发失败的风险，外洋拓展不足预期的风险。
国产自拍证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，华泰证券沈卢庆参谋员团队对该股参谋较为深刻，近三年预测准确度均值为79.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利41.26亿，凭据现价换算的预测PE为8.45。
最新盈利预测明细如下：
