专题：“VC第一股”天图投资上半年蚀本超7亿元！旗下奈雪的茶、百果园等事迹欠佳【RVG-063】思●期チ●ポに興奮する猥褻女家庭教師がした事の全記録BEST vol.1
起原：深蓝财经
撰文： 杨波
知名风投契构，蓦然跌懵了。
8月14日，天图投资收盘价2.12港元/股，单日暴跌28.86%！股价创出上市以来新低，而8月14日这个跌幅，竟然只是因为400手的卖盘．．．股票的流动性严重不及，每天成交量很小。如果按照刊行价缠绵，现时跌幅已超67%。
此前，8月12日，深圳市天图投资管理股份有限公司在港交所发布“盈利警告”。天图投资暗示，集团上半年瞻望约有7.1亿元至7.6亿元的净蚀本！算作对比，昨年同时的净蚀本金额约为1.896亿元，极度于净蚀本额同比增幅最高达3倍！
天图投资，是国内著名的铺张行业投资机构，是内地第一家在港上市的创投契构，亦然首个在“新三板+H股”两地上市的创投契构。
这份盈利预警，看起来情况不妙啊。
谷物肉系列天图投资暗示，事迹净蚀本增多是由于集团投资组合的公允价值下降，导致公允价值计量且其变动计入当期损益的金融财富和以公允价值计量的联营公司的职权金额下降，从而产生投资蚀本。
具体而言，天图投资的公允价值的波动主要由于两方面原因：一是部分上市投资公司来回价钱大幅下降，且于二级市集铺张范围的上市公司估值抓续下行，而这个估值郑重非上市投资组合访佛公司的参考对象。二是些许投资组合公司于2024年上半年发挥欠安。
由于天图投资并未公布最新的投资组合，钦慕心驱使咱们去扒了扒2023年的年报。没思到，年报中也并未公示。
因此，要实在的测算出天图投资的实在内在价值，还真是是很难！
01
上市即变脸
天图投资创举于2002年，是中国首家专注于铺张范围的创投契构。在天图投资的官网，不错看到飞鹤、奈雪的茶、周黑鸭、小红书、茶颜悦色、百果园、江小白、锅圈食汇等知名铺张行业新势力公司均为天图投资的案例。
天图成本的创举合鼓动谈主是王永华。王永华曾任南边基金管理公司副总司理、首席投资官。
2023年10月6日，天图投资在香港勾通来回所收效上市，公竖立行1.73亿股，每股刊行价为6.50港元，融资总数达约11.26亿港元。
字据天图投资此前的财报，2020年到2022年，归母净利润离别有7.21亿元、7.3亿元和5.59亿元。
万万没思到，上市首年的年报，就给了投资者一记闷棍。
2023年年报表露，天图投资营业收入4461.4万元，同比下降2.98%，净利润蚀本8.73亿元。而公司2022年度的净利润为5.33亿元。关于转盈为亏的原因，天图投资方面称主如若由于成本市集抓续低迷，导致投资组合公允价值下降。
字据天图投资的年报，2023年基金管理费收入4461万，投资收益-8967万。对公司盈利影响最大的成分是公允价值变动收入，2023年为-7.05亿元。
公允价值变动收入的影响成分即是公司抓有的来回性金融财富。年报表露。2023 年末来回性金融财富余额为 137亿元元，占总财富的 81.92%。其中非流动性金融财富130.8亿元，主要包括股权投资及可转债投资，还包括上市股权11亿元。
然而，具体的花式，是莫得公示的，也无从根究。
完毕2023年12月31日，天图投资财富管理范围为244亿元，包含13只东谈主民币基金及3只好意思元基金。
02
屡遭滑铁卢
由于莫得公示具体花式，咱们也只可透过一些公开信息进行简要列举。
以奈雪的茶为例。近日该公司发布了盈利预警公告，瞻望本年上半年净蚀本4.2亿元至4.9亿元。二级市集上，本年以来，奈雪的茶股价已大跌56%。好在昨年1月份，天图投资进行了一次减抓，要否则到现时更惨。
（截止2023.12天图投资对奈雪的茶抓股）
天图投资的百果园集团近日发布盈利预警公告，瞻望本年前6月净利润同比下降不最初70%。百果园集团本年以来的股价已暴跌71%。
此外，天图投资的八马茶业上市搁浅，投资小红书被爆估值缩水，投资的钟薛高或已收歇，投资的笑果文化基本处于被封禁气象．．．．
令据“金石杂谈”报谈，天图投资清仓式减抓周黑鸭后，后者股价竟然在2021年5月冲到了11.86港元，这意味着天图少赚了10个多亿。
临了咱们在回到二级市集。
算作VC第一股，天图投资的盈利才能似乎并不被成本市集看好。天图投资上市首日即遭受破发。尔后股价有过片霎冲高后，便总共走低。
从二级市集的交投来看，交易两边不对纷乱。以8月14日的来回盘口来看，卖一价挂单为3.00港元，然而买一价挂单仅1.88港元，两边的价差达到了37%，导致15：45之前皆莫得成交。
在股吧，此前有投资者暗示，天图投资“莫得流动性，买了几万股，一直卖不出去。如果有东谈主要，1.80也卖它，亏30%割肉算”。
效果8月14日真有东谈主扛不住了！
15：45分左右，有东谈主以1.88港元的价钱砸盘，须臾成交了400手。这也导致股价须臾暴跌32.55%。
最终，天图投资收盘价2.12港元，暴跌28.86%。若以上市刊行价缠绵，股价跌幅也达到67%了。
值得驻扎的是，截止2023年，天图投资包摄于挂牌公司鼓动的净财富为73亿元，每股净财富为10.54元。但所以8月14日收盘价2.12港元/股缠绵，市净率仅0.18！
由于天图投资抓有财富不透明，且触及到浩繁未上市股权，因此二级市集投资者很难进行准确估值。怪不得“破净率”会这样高，且股价险些堕入“流动性危急”！
最牛的铺张行业风投契构，竟眷恋到这般郊野？
铺张这样惨么
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